Pertumbuhan Ekonomi Jepun: Tinjauan Lebih dekat pada Trend Ekonomi

Semasa kita melangkah ke minggu yang akan datang, semua mata tertumpu pada semakan KDNK Q2 Jepun. Kadar pertumbuhan tahunan awal sebanyak 3.1% yang dilaporkan sebelum ini dijangka menerima semakan menaik sedikit. Walau bagaimanapun, dengan dua pertiga daripada Q3 sudah berada di belakang kami, sebarang kemas kini kepada prestasi ekonomi Jepun dalam data Q2 mungkin tidak disedari melainkan ia memberikan kejutan yang ketara. 

Tumpuan ekonomi utama minggu ini termasuk data akaun semasa Jepun untuk Julai dan pergerakan modal yang mengiringinya. Yang penting, pertumbuhan ekonomi Jepun baru-baru ini telah menghadapi halangan, terutamanya dengan eksport bersih, yang telah memberi kesan negatif kepada ekonomi dalam tiga daripada empat suku yang lalu.

Gambaran Keseluruhan Pertumbuhan Ekonomi Jepun pada S2

Faktor luaran telah mendorong terutamanya prestasi ekonomi Jepun pada Q2 tahun ini, dengan aliran perdagangan dan modal memainkan peranan penting. Secara teorinya, imbangan perdagangan negara sepatutnya bertambah baik dengan penyusutan yen, satu keadaan yang biasanya menguntungkan eksport. Walau bagaimanapun, data dari Q2 2023 dan Q2 2024 menunjukkan cerita yang berbeza.

Defisit Perdagangan Terus Melanda Jepun

Pada Q2 2023 dan Q2 2024, defisit perdagangan bulanan Jepun purata lebih daripada JPY 405 bilion. Untuk meletakkan perspektif ini, purata defisit perdagangan bulanan Jepun pada Q2 2019 hanya di bawah JPY 40 bilion. 

Kenaikan mendadak dalam defisit perdagangan ini menggambarkan bagaimana keadaan luaran, seperti kenaikan harga tenaga global dan permintaan yang lemah daripada rakan dagangan utama, telah mengekang momentum ekonomi Jepun.

Pergerakan Modal dan Corak Pelaburan

Salah satu trend yang paling menarik sejak beberapa bulan kebelakangan ini ialah pergerakan modal Jepun. Pelabur Jepun, biasanya pembeli bersih aset asing, beralih arah pada awal tahun ini. 

Menurut laporan aliran portfolio mingguan Kementerian Kewangan (MOF), pelabur Jepun adalah penjual bersih bon dan saham asing sebelum Ogos. Peralihan ini boleh dikaitkan dengan yen yang lebih kukuh yang menjadikan pelaburan asing kurang menarik.

Bagaimanapun, didorong oleh kekuatan yen, pelabur Jepun memulakan pembelian besar-besaran pada bulan Ogos. Peningkatan dalam aliran keluar modal ini dijangka membentuk landskap kewangan Jepun dengan ketara untuk baki tahun ini.

Prestasi Yen dan Aliran Mata Wang

Prestasi dolar berbanding yen telah menjadi tumpuan penting dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Bulan lepas, dolar mencapai titik tinggi berbanding yen pada JPY 141.70, tetapi ia telah menghadapi tekanan menurun sejak itu.

Dolar AS Vs Yen: Hasil AS Penurunan Bahan Api Kekuatan Yen

Penurunan hasil Perbendaharaan 10 tahun AS ke tahap yang tidak dilihat sejak pertengahan tahun lalu menyumbang kepada lonjakan yen baru-baru ini. Hasil AS yang lebih rendah biasanya mengurangkan permintaan untuk dolar, menjadikan yen lebih menarik jika dibandingkan. Minggu lepas, yen meningkat 2.7%, menjadikannya mata wang berprestasi terbaik di kalangan negara G10. Franc Swiss menduduki tempat kedua dengan keuntungan 0.75%.

Aliran ini menunjukkan bahawa nilai yen terikat rapat dengan hasil AS. Memandangkan hasil Perbendaharaan AS terus merosot, nilai dolar berbanding yen berada dalam risiko. Penganalisis teknikal memerhati dengan teliti tahap rintangan utama seterusnya, yang dianggarkan berada dalam julat JPY 138.75–JPY 140.

Kesan Pergerakan Yen terhadap Eksport Jepun

Hubungan antara yen dan sektor eksport Jepun telah menjadi bahagian penting dalam strategi ekonomi negara selama beberapa dekad. Eksport Jepun menjadi lebih murah dan lebih kompetitif dalam pasaran global apabila yen susut nilai. Walau bagaimanapun, walaupun penurunan yen, imbangan perdagangan Jepun telah bergelut untuk pulih.

Faktor Utama Yang Mempengaruhi Imbangan Perdagangan Jepun

1. Kelembapan Permintaan Global: Faktor utama yang menyumbang kepada defisit perdagangan Jepun yang berterusan ialah permintaan yang lemah daripada pasaran eksport utama, termasuk China dan Eropah. Kedua-dua wilayah telah menghadapi cabaran ekonomi, yang membawa kepada pengurangan permintaan untuk barangan Jepun, terutamanya kereta dan elektronik.
2. Harga Tenaga: Jepun sangat bergantung kepada import tenaga, terutamanya minyak mentah dan gas asli. Kenaikan harga tenaga global telah meningkatkan kos import, memburukkan lagi defisit perdagangan Jepun walaupun eksport mendapat manfaat daripada yen yang lebih lemah.
3. Gangguan Rantaian Bekalan: Gangguan rantaian bekalan yang berterusan, yang bermula semasa wabak COVID-19, menjejaskan sektor pembuatan Jepun. Kelewatan dalam pembekalan bahan mentah dan komponen utama telah mengurangkan keupayaan negara untuk meningkatkan pengeluaran sebagai tindak balas kepada permintaan global.

Memandang ke Hadapan: Apakah Seterusnya untuk Tinjauan Ekonomi Jepun?

Apabila kita melangkah lebih jauh ke suku ketiga, prospek ekonomi Jepun akan banyak bergantung pada beberapa faktor kritikal.

1. Pergerakan Yen: Turun naik berterusan dalam nilai yen akan memberi kesan secara langsung kepada aliran perdagangan dan modal. Sekiranya keluk hasil AS terus mendatar, tekanan ke bawah ke atas dolar boleh mendorong yen lebih tinggi, yang secara paradoks boleh menjejaskan pengeksport Jepun.
2. Semakan KDNK S2: Walaupun data KDNK Q2 berkemungkinan besar jika semakan perlu diberi perhatian, semakan yang akan datang mungkin memberikan gambaran tentang prestasi ekonomi domestik dalam keadaan luaran yang mencabar.
3. Aliran Masuk dan Aliran Keluar Modal: Selera pelabur Jepun terhadap aset asing juga akan menjadi sesuatu yang perlu diperhatikan. Jika yen mengukuh, kita boleh melihat aliran keluar modal yang berterusan, yang mungkin menjejaskan pasaran kewangan domestik dan keadaan mudah tunai.
4. Harga Tenaga dan Komoditi: Harga tenaga global kekal sebagai penentu penting imbangan perdagangan Jepun. Sebarang peningkatan selanjutnya dalam kos tenaga boleh memburukkan defisit dan mengurangkan faedah ekonomi yang diperoleh daripada yen yang lebih lemah.

Walaupun menunjukkan tanda-tanda daya tahan, ekonomi Jepun kekal terdedah kepada kuasa luar. Negara ini menghadapi tindakan pengimbangan yang halus dalam mengurus pertumbuhan di tengah-tengah ketidaktentuan global, daripada defisit perdagangan kepada turun naik mata wang. 

Semakan KDNK yang akan datang mungkin memberikan gambaran tentang sejauh mana Jepun telah mengharungi ribut pada Q2, tetapi jalan cerita utama untuk sepanjang tahun ini akan berkisar pada pergerakan yen, imbangan perdagangan dan aliran modal.

Beberapa bulan akan datang akan menjadi penting bagi pelabur dan penggubal dasar ketika mereka mengemudi pasaran global dan cabaran domestik. Sama ada kekuatan yen berterusan atau defisit perdagangan bertambah baik, satu perkara yang pasti: trajektori ekonomi Jepun kekal terjalin dengan kuasa global yang lebih luas.

Di Vestrado, sentiasa dimaklumkan tentang pergerakan ekonomi global adalah penting untuk membuat keputusan yang bijak dan strategik dalam perancangan kewangan, pelaburan dan operasi perniagaan anda. 

Aliran ekonomi Jepun, daripada turun naik KDNK kepada prestasi perdagangannya, menawarkan gambaran kepada peralihan pasaran yang lebih luas yang boleh memberi kesan kepada industri di seluruh dunia. Ketika Jepun terus mengharungi cabaran ini, peluang muncul untuk mereka yang boleh mentafsir isyarat ini dengan berkesan.

Sama ada anda terlibat dalam perdagangan antarabangsa atau pasaran kewangan atau hanya mencari cerapan yang mempengaruhi strategi perniagaan anda, memantau penunjuk ekonomi utama seperti pergerakan mata wang dan defisit perdagangan boleh membantu membimbing pendekatan anda. 

Di Vestrado, kami komited untuk menyediakan anda dengan analisis terkini dan mendalam untuk memastikan anda boleh bertindak balas secara proaktif kepada arah aliran pasaran.

Manfaatkan sumber Vestrado untuk kekal di hadapan dan buat keputusan termaklum yang boleh membentuk masa depan pelaburan dan strategi perniagaan anda. Suku berikutnya memegang kedua-dua risiko dan peluang—mari kita menavigasinya bersama-sama.