Khi chúng ta bước vào tuần tới, mọi con mắt đều đổ dồn vào các bản điều chỉnh GDP quý 2 của Nhật Bản. Tốc độ tăng trưởng hàng năm ban đầu là 3,1% được báo cáo trước đó dự kiến sẽ được điều chỉnh tăng nhẹ. Tuy nhiên, với hai phần ba quý 3 đã trôi qua, bất kỳ bản cập nhật nào về hiệu suất kinh tế của Nhật Bản trong dữ liệu quý 2 có thể sẽ không được chú ý trừ khi chúng đưa ra những bất ngờ đáng kể.
Trọng tâm kinh tế chính của tuần này bao gồm dữ liệu tài khoản vãng lai của Nhật Bản trong tháng 7 và các chuyển động vốn đi kèm. Điều quan trọng là tăng trưởng kinh tế gần đây của Nhật Bản đã phải đối mặt với những rào cản, đặc biệt là với xuất khẩu ròng, vốn đã tác động tiêu cực đến nền kinh tế trong ba trong bốn quý vừa qua.
Tổng quan về tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản trong quý 2
Các yếu tố bên ngoài chủ yếu thúc đẩy hiệu suất kinh tế của Nhật Bản trong quý 2 năm nay, với dòng thương mại và vốn đóng vai trò then chốt. Về mặt lý thuyết, cán cân thương mại của nước này sẽ được cải thiện khi đồng yên mất giá, một điều kiện thường có lợi cho xuất khẩu. Tuy nhiên, dữ liệu từ quý 2 năm 2023 và quý 2 năm 2024 lại cho thấy một câu chuyện khác.
Thâm hụt thương mại tiếp tục gây khó khăn cho Nhật Bản
Trong quý 2 năm 2023 và quý 2 năm 2024, thâm hụt thương mại hàng tháng của Nhật Bản trung bình hơn 405 tỷ yên. Để so sánh, thâm hụt thương mại hàng tháng trung bình của Nhật Bản trong quý 2 năm 2019 chỉ dưới 40 tỷ yên.
Sự gia tăng mạnh mẽ trong thâm hụt thương mại phản ánh các điều kiện bên ngoài, như giá năng lượng toàn cầu tăng và nhu cầu suy yếu từ các đối tác thương mại chính, đã hạn chế đà tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản.
Chuyển động vốn và mô hình đầu tư
Một trong những xu hướng thú vị nhất trong vài tháng qua là sự dịch chuyển vốn của Nhật Bản. Các nhà đầu tư Nhật Bản, vốn là người mua ròng tài sản nước ngoài, đã thay đổi hướng đi vào đầu năm nay.
Theo báo cáo dòng vốn danh mục đầu tư hàng tuần của Bộ Tài chính (MOF), các nhà đầu tư Nhật Bản đã bán ròng trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài trước tháng 8. Sự thay đổi này có thể là do đồng yên mạnh hơn khiến các khoản đầu tư nước ngoài kém hấp dẫn hơn.
Tuy nhiên, do đồng yên mạnh, các nhà đầu tư Nhật Bản đã bắt đầu một đợt mua ồ ạt vào tháng 8. Sự gia tăng dòng vốn chảy ra này dự kiến sẽ định hình đáng kể bối cảnh tài chính của Nhật Bản trong thời gian còn lại của năm.
Hiệu suất Yên và Xu hướng Tiền tệ
Hiệu suất của đồng đô la so với đồng yên là một điểm nhấn quan trọng trong những tháng gần đây. Tháng trước, đồng đô la đã đạt mức cao nhất so với đồng yên là JPY 141,70, nhưng đã phải đối mặt với áp lực giảm kể từ đó.
Đô la Mỹ so với Yên: Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm thúc đẩy sức mạnh của Yên
Việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ giữa năm ngoái đã góp phần vào sự tăng vọt gần đây của đồng yên. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ thấp hơn thường làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la, khiến đồng yên hấp dẫn hơn khi so sánh. Tuần trước, đồng yên tăng 2,7%, trở thành đồng tiền hoạt động tốt nhất trong số các quốc gia G10. Đồng franc Thụy Sĩ đứng thứ hai với mức tăng 0,75%.
Những xu hướng này cho thấy giá trị của đồng yên gắn chặt với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục giảm, giá trị của đồng đô la so với đồng yên đang gặp rủi ro. Các nhà phân tích kỹ thuật đang theo dõi chặt chẽ ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo, ước tính nằm trong khoảng JPY 138,75–JPY 140.
Tác động của biến động đồng Yên lên xuất khẩu của Nhật Bản
Mối quan hệ giữa đồng yên và ngành xuất khẩu của Nhật Bản là một phần quan trọng trong chiến lược kinh tế của quốc gia này trong nhiều thập kỷ. Hàng xuất khẩu của Nhật Bản trở nên rẻ hơn và cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu khi đồng yên mất giá. Tuy nhiên, bất chấp sự suy giảm của đồng yên, cán cân thương mại của Nhật Bản vẫn đang phải vật lộn để phục hồi.
Các yếu tố chính tác động đến cán cân thương mại của Nhật Bản
- Nhu cầu toàn cầu chậm lại: Một yếu tố chính góp phần vào thâm hụt thương mại dai dẳng của Nhật Bản là nhu cầu suy yếu từ các thị trường xuất khẩu chính, bao gồm Trung Quốc và Châu Âu. Cả hai khu vực đều phải đối mặt với những thách thức kinh tế, dẫn đến nhu cầu đối với hàng hóa Nhật Bản giảm, đặc biệt là ô tô và đồ điện tử.
- Giá năng lượng: Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng, đặc biệt là dầu thô và khí đốt tự nhiên. Giá năng lượng toàn cầu tăng đã đẩy chi phí nhập khẩu lên cao, làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại của Nhật Bản ngay cả khi xuất khẩu được hưởng lợi từ đồng yên yếu hơn.
- Gián đoạn chuỗi cung ứng: Sự gián đoạn chuỗi cung ứng đang diễn ra, bắt đầu trong đại dịch COVID-19, ảnh hưởng đến ngành sản xuất của Nhật Bản. Sự chậm trễ trong việc cung cấp nguyên liệu thô và các thành phần chính đã làm giảm khả năng tăng cường sản xuất của quốc gia này để đáp ứng nhu cầu toàn cầu.
Nhìn về phía trước: Triển vọng kinh tế của Nhật Bản sẽ ra sao tiếp theo?
Khi tiến sâu hơn vào Quý 3, triển vọng kinh tế của Nhật Bản sẽ phụ thuộc rất nhiều vào một số yếu tố quan trọng.
- Biến động của đồng Yên: Biến động liên tục về giá trị của đồng Yên sẽ tác động trực tiếp đến thương mại và dòng vốn. Nếu đường cong lợi suất của Hoa Kỳ tiếp tục phẳng, áp lực giảm giá tiếp theo đối với đồng đô la có thể đẩy đồng Yên lên cao hơn nữa, điều này có thể gây tổn hại một cách nghịch lý đến các nhà xuất khẩu Nhật Bản.
- Sửa đổi GDP quý 2: Mặc dù dữ liệu GDP quý 2 có thể tạo nên làn sóng nếu có những sửa đổi đáng chú ý, nhưng lần sửa đổi sắp tới có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách nền kinh tế trong nước hoạt động trong điều kiện bên ngoài đầy thách thức.
- Dòng vốn vào và ra: Nhu cầu của các nhà đầu tư Nhật Bản đối với tài sản nước ngoài cũng là điều cần theo dõi. Nếu đồng yên mạnh lên, chúng ta có thể thấy dòng vốn tiếp tục chảy ra, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính trong nước và điều kiện thanh khoản.
- Giá năng lượng và hàng hóa: Giá năng lượng toàn cầu vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với cán cân thương mại của Nhật Bản. Bất kỳ sự leo thang nào về chi phí năng lượng có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt và làm giảm lợi ích kinh tế thu được từ đồng yên yếu hơn.
Trong khi cho thấy dấu hiệu phục hồi, nền kinh tế Nhật Bản vẫn dễ bị tổn thương trước các tác động bên ngoài. Đất nước này phải đối mặt với một hành động cân bằng tinh tế trong việc quản lý tăng trưởng trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, từ thâm hụt thương mại đến biến động tiền tệ.
Việc điều chỉnh GDP sắp tới có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc Nhật Bản đã vượt qua cơn bão như thế nào trong quý 2, nhưng những diễn biến chính trong phần còn lại của năm sẽ xoay quanh biến động của đồng yên, cán cân thương mại và dòng vốn.
Vài tháng tới sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách khi họ điều hướng thị trường toàn cầu và những thách thức trong nước. Cho dù đồng yên tiếp tục mạnh hay thâm hụt thương mại được cải thiện, thì có một điều chắc chắn: Quỹ đạo kinh tế của Nhật Bản vẫn gắn liền với các lực lượng toàn cầu rộng lớn hơn.
Tại Vestrado, việc cập nhật thông tin về các diễn biến kinh tế toàn cầu là điều cần thiết để đưa ra các quyết định thông minh, chiến lược trong kế hoạch tài chính, đầu tư và hoạt động kinh doanh của bạn.
Xu hướng kinh tế của Nhật Bản, từ biến động GDP đến hiệu suất thương mại, cung cấp cái nhìn thoáng qua về những thay đổi thị trường rộng hơn có thể tác động đến các ngành công nghiệp trên toàn cầu. Khi Nhật Bản tiếp tục vượt qua những thách thức này, cơ hội sẽ xuất hiện cho những ai có thể diễn giải các tín hiệu này một cách hiệu quả.
Cho dù bạn tham gia vào thị trường thương mại hay tài chính quốc tế hay chỉ đơn giản là tìm kiếm thông tin chi tiết ảnh hưởng đến chiến lược kinh doanh của mình, việc theo dõi các chỉ số kinh tế quan trọng như biến động tiền tệ và thâm hụt thương mại có thể giúp định hướng cách tiếp cận của bạn.
Tại Vestrado, chúng tôi cam kết cung cấp cho bạn những phân tích chuyên sâu và mới nhất để đảm bảo bạn có thể chủ động ứng phó với các xu hướng thị trường.
Tận dụng các nguồn lực của Vestrado để luôn đi đầu và đưa ra những quyết định sáng suốt có thể định hình tương lai cho các khoản đầu tư và chiến lược kinh doanh của bạn. Quý tiếp theo sẽ có cả rủi ro và cơ hội—hãy cùng nhau vượt qua chúng.
